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主题:中国家庭总净资产高于美国 彰显房市泡沫过大

发表于2012-07-11
5月份中国西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心推出的《中国家庭金融调查报告》宣称,“中国自有住房拥有率达九成”,这个数字引发热议,现在他们又正式推出《中国家庭金融调查报告·2012》,结论更是抓取眼球:中国家庭总净资产为69.1万亿美元美国家庭总净资产为57.1万亿美元,中国家庭总净资产比美国高出21%。这一结论虽然很多人不信,但哈佛大学教授David Wise认为这是合理的:一是中国人口是美国的四倍,家庭总数量高于美国;二是中国的房价迅速上涨。
发表于2012-07-11

事实上,如果中国家庭总净资产数字是可靠的话,根据我们的计算,这其实比美国次贷危机前家庭总净资产的“峰值”还高。2007年美国家庭总净资产为68.6万亿美元,低于中国的69.1万亿美元,随后2007年-2009年因为次贷危机导致美国家庭总净资产下跌了25%,跌掉了17.5万亿美元,几乎相当于美国一年的GDP。2009年以后,反弹了12%左右。

发表于2012-07-11

我们都知道,这几年股市“熊”透了,所以真正能让中国家庭净资产如此亢奋得比美国次贷危机前峰值还高,“功劳”完全属于房地产。实际上,无论是中国还是美国家庭,房地产占总资产的价值都在80%以上,美国可能更高一点,也许接近90%。房地产狂热也将普通市民催生成百万富翁。只要在中国重点城市购买房产的人,他们从总资产的角度来看都是百万富翁,但是大部分人都拿不出100万现金。

发表于2012-07-11
当大家都一股脑买房的时候,如果处于正的经济周期,的确可以在总资产上成为百万富翁,净资产上亦有可观的增长。蜂拥而入会搅动市场情绪,导致房价会更高,相对其他资产项而言(尤其是收入存款项),房地产占总资产的比重会越来越高。这迫使后续的人买房要付出更多的按揭,导致其收入流在房地产债务上面日渐枯竭。
发表于2012-07-11
当大家都一股脑买房的时候,如果处于正的经济周期,的确可以在总资产上成为百万富翁,净资产上亦有可观的增长。蜂拥而入会搅动市场情绪,导致房价会更高,相对其他资产项而言(尤其是收入存款项),房地产占总资产的比重会越来越高。这迫使后续的人买房要付出更多的按揭,导致其收入流在房地产债务上面日渐枯竭。
发表于2012-07-11

这种做法一定会造成资产不平等。美国的情况是1%的人拥有50.3%的金融资产,而90%的人只拥有美国金融资产的14.4%。中国的比例亦是非常可观。这种不平等必然会转化成不同压力受到的压力不平等。

发表于2012-07-11
试着想想,当不管制投资性需求的时候,富人提高房地产配置,其实是普通的人承受房产不断提高其占家庭总资产的比重的压力,这些后买房的普通人将面临着收入流越来越不足,最终他们将无力负担,它的原理跟次级贷款是一样的,都是“房产占家庭总资产的比重提高”后的压力在不同人群的分布,有的可以承受,有的最终在压力下崩溃,并造成连锁性的房价下跌。幸运的是,中国政府已经采取了针对性的措施。
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